Asuntorahastot ovat epäilyttäviä

Asuntorahastot tuntuvat olevan tällä hetkellä kovin trendikkäitä. Asuntorahastojen myyntipuhe menee jotenkin niin, että mistään muualta ei saa tällä hetkellä kunnollista tuottoa kuin asunnoista. Koska korot ovat alhaalla ei pankkitalletuksista saa tuottoa. Osakesijoituksetkaan eivät (kuulemma) oikein tuota mitään. Lisäksi asuntorahastoihin sijoittamalla pääsee nauttimaan erilaisista veroeduista. Tunnetusti mikään ei kiihota suomalaista sijoittajaa niin paljon kuin mahdollisuus olla verottajaa ovelampi.

Itse olisin todella varovainen asuntorahastojen kanssa. Minua häiritsee asuntorahastoissa muun muassa seuraavat asiat:

Asuntorahastojen kulut ovat suuret. Lisäksi asuntorahastoissa on mahdollisuus törkeään määrään erilaisia piilokuluja.

Asuntorahastojen erinomaisuus tulee myyntipuheiden mukaan osittain siitä, että korot ovat nyt alhaalla. Kun korot nousevat, velanhoitokustannukset kasvavat ja asuntojen hinnat laskevat. Korkojen nousu kasvattaa asuntorahastojen kuluja ja vähentää niiden omaisuuden arvoa.

Kun yksityinen sijoittaja ostaa asuntoja, hän etsii helposti vuokrattavan asunnon mahdollisimman halvalla. Asuntorahastoihin virtaa tällä hetkellä törkeä määrä rahaa. Tämä johtaa mielestäni väkisin siihen, että rahastot tekevät typeriä hankintoja. Kovan kysynnän voisi loogisesti ajatellen nostavan myös rahastojen käyttämien ulkoisten palveluntuottajien hintoja.

Asuntorahastoihin sijoittaminen on helppoa. Joitakin poikkeuksia lukuunottamatta mielestäni vaikuttaa siltä, että asuntorahastoista on hankala päästä eroon.

Asuntorahastojen arvoon vaikuttaa loogisesti ajateltuna rahaston omistamien asuntojen arvo sekä asuntojen vuokratuotot. Olen lukenut maailmalta esimerkkejä siitä, että asuntorahastot voivat nostaa asuntojensa kirjanpitoarvoa myymällä omistamiaan asuntoja toisille rahastoille. Asuntorahastojen arvo ei myöskään välttämättä määräydy tehokkaasti markkinoilla.

Jotkut asuntorahastot vaikuttavat ihan oikeasti maksavan vanhoille sijoittajille tuottoja uusien sijoittajien rahoista. Normaalissa maailmassa tällaista kutsutaan pyramidipeliksi.

Yleisesti ottaen ihmisillä on harhaluulo siitä, että asuntojen hinnat nousevat aina. Tosiasiassa asuntojen hinnat seuraavat hädin tuskin inflaatiota. Asuntojen hinnat ovat myös erittäin riippuvaisia alueellisesti työttömyydestä sekä yleisesti taloudellisesta kehityksestä.

Tässä joitakin omia ajatuksiani asuntorahastoista. En tiedä. Vähän nämä hirvittävät itseäni.